導讀：
當地時間周三（11日），美國候任總統特朗普召開了當選以來的首場記者會，雖然并未闡述其經濟政策主張令廣大投資者失望外，總體依舊亮點十足。記者會上特朗普陳述討論了特
當地時間周三（11日），美國候任總統特朗普召開了當選以來的首場記者會，雖然并未闡述其經濟政策主張令廣大投資者失望外，總體依舊亮點十足。記者會上特朗普陳述討論了特朗普商業貿易如何避免利益沖突和與俄羅斯關系等問題。他承認俄羅斯在美國大選期間對民主黨方面實施網絡攻擊但強調自己與俄羅斯毫無關系。同時指責情報機構泄漏假消息無恥，并拒絕CNN記者的提問稱他們是“假新聞”，還重申這種公布“假消息”的行為“是納粹德國能做出的事” 。
會上，特朗普還重申了對實施進口關稅政策以刺激美國國內商品生產的提議。特朗普稱 “對于那些離開美國想要逍遙法外的企業而言，它們將面臨著高額的邊境稅。企業有大把的地方可以去，只要是在美國境內就行。”
在1月3日，特朗普曾發表一則推文，指責通用汽車公司（General Motors Co.）在未繳稅的情況下向美國銷售墨西哥制造的汽車，稱“以后要么在美國制造，要么繳納邊境稅”。一場“在哪里銷售，就在哪里生產”的政治運動搞得如火如荼。
不管是通過增加進口關稅，還是通過實施邊境調節稅，這些旨在提高美國貿易順差的措施都屬于“財政性貶值”。
財政性貶值會刺激美元大幅升值，從而令全球金融條件收緊。
一些分析師認為，特朗普關于對境外生產境內銷售的美國制造商實施“高額”邊境稅的威脅將成為大選后美元漲勢的下一個支撐點。
不過這也產生了一個新問題：財政戰爭會否成為新型的貨幣戰爭？對此，摩根士丹利以卡斯塔格諾（Todd Castagno）為首的策略師在發布的一份前瞻性報告中指出：“我們認為外匯市場低估了邊境調節稅被納入最終財政一攬子計劃的可能性。”
在特朗普記者會期間，美國國債需求上漲，美元則遭遇重創。然而，追蹤美元兌10種主要貨幣匯率的彭博美元即期指數卻仍較大選日高出4.9%。
邊境稅政策到底是什么？用簡單的話來說，就是對進口產品征收公司稅，但不對美國出口的產品征稅。這對零售商和汽車制造商無疑是重擊，因為其供應鏈中進口占據了很大的份額。
傳統經濟模式顯示，外匯匯率會根據該貨幣的外部競爭力作出調整。也就是說，美元未來的強勢將提升境外接收美國出口產品的成本，同時降低美國企業的進口成本，因此邊境稅政策對美國進口商的消極影響能夠被抵消。
不過，考慮到貨幣很少處于購買力平價的“公允價值”水平（交易雙方在公平交易的條件下一項資產可以被買賣的成交價格），因此不能保證這一政策帶來的貿易沖擊能在短時間內被外匯市場的變化完全抵消。
摩根士丹利認為，如果美國實施20%的邊境調節稅，則“美元10-15%的升值幅度是較為合理的”。卡斯塔格諾稱，即使匯率無法完全抵消掉負面影響，這一政策仍然會大幅提升美國的競爭力，從而支撐美元。
道明證券（TD Securities Inc.）北美外匯策略主管麥考密克（Mark McCormick）認為，美元還能繼續上漲10%。該分析師認為，匯率不大可能迅速作出調整以緩沖稅制改革。換言之，邊境調節稅很可能會支撐美元漲勢，同時美元升值及出口補貼仍然會更多地利于美國出口商及該國生產。
德意志銀行在早前的報告中就指出，美國貿易平衡的改善以及出口品價格針對進口品價格所獲得的比較優勢，將自然而然推動美元升值。在極端的情況下，要完全抵消這一稅收政策所帶來的價格變動，美元的升值幅度可達15%。
瑞銀集團的證券和衍生品策略師Julian Emanuel表示，邊境調整稅是一種大幅降低稅率的方法，倘若沒有它的話，就不能盡可能的削減企業稅率了。Clifton稱特朗普開始鼓勵在外的美資企業都回到美國，也通過增加稅收收入以降低公司稅率。
Strategas的政策研究主管Daniel Clifton表示，邊境調整稅是一種大幅降低稅率的方法，倘若沒有它的話，就不能盡可能的削減企業稅率了。Clifton稱特朗普開始鼓勵在外的美資企業都回到美國，也通過增加稅收收入以降低公司稅率。
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