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歲末年初,2016我國經濟實現穩中求勝。尤其是在房地產支持下,2016年中國經濟有望大致穩定在6.7%的增速。展望2017年,卻有多家分析機構認為,隨著房地產調

  歲末年初,2016我國經濟實現穩中求勝。尤其是在房地產支持下,2016年中國經濟有望大致穩定在6.7%的增速。展望2017年,卻有多家分析機構認為,隨著房地產調控政策效果逐漸顯現,房地產投資增速極有可能出現回落局面。中國經濟的一條“支撐腿”若出現變化,2017年經濟工作則面臨轉折。多家分析機構指出,2017基建或將成為一支新動力,ppp堪為急先鋒。

  中央經濟工作會議即將舉行,高層將對2017年的經濟工作探討和決議。其中,“穩增長”是必然話題。而穩增長的主要手段,恐怕仍將落到基建投資上。事實上,在2016年,基建投資和房地產對經濟的貢獻都不低。

  但是,資金從哪里來?2017年,除了政府可能加大直接投入外,專項建設基金、PPP模式等創新手段也將發揮重要作用。目前,全國PPP項目累計入庫已超過12萬億,金融機構投入熱情也在加大。2017年,PPP模式在帶動基建投資上,有望發揮更大作用。

  

  基建投資起主導作用

  今年年初以來,固定資產投資中占比超過60%的民間投資,其增長速度大幅下滑,從去年全年10.1%的增速逐月放緩至2%左右的水平。

  民間投資增速減速明顯,而固定資產投資增速仍保持8%以上的增速,進而支撐GDP增速保持穩定,背后兩大主要力量就是房地產和基礎設施建設投資。

  從今年的部分城市房地產銷售火爆形勢延續至9月底,這一現象可以看出,房地產投資出現明顯反彈,截止到今年10月底,房地產投資增速為6.6%,房地產投資占全部投資比重約為17%。

  反觀基礎設施建設今年一直保持較高增長速度。截止到10月底,基建投資同比增長19.4%,占全部投資比重為19.6%。

  國家信息中心首席經濟師祝寶良認為,傳統行業產能過剩嚴重,實體投資收益預期仍不樂觀,新一輪房地產調控政策將會使房地產市場降溫。預計2017年固定資產投資將增長8%左右,基礎設施投資仍起主導作用。

  而這意味著,基建投資仍是穩增長主力。但中國人民大學國家戰略發展研究院認為,行業調整周期的變化決定了房地產投資、制造業投資難以明顯改善,穩增長的主力——基礎設施投資增長提速的空間也有限。

  PPP落地規模有望增加

  困擾基建投資的并不僅僅是效率問題。2017年基建面臨的最大問題仍然是錢?

  中國財政科學研究院金融研究中心主任趙全厚預測,2017年赤字率有可能提高,積極財政政策會配合供給側結構性改革,會在補短板、促進產業升級方面下功夫。常規積極財政政策,如減稅、增支等都有可能出臺。除了政府財政投入的增加,不少機構均提到了PPP模式的進一步應用。而2017年房地產調控會影響地方土地收入,財政擴張空間有限,基建投資將更多寄望于PPP等創新融資工具。

  據財政部數據統計,今年上半年PPP落地項目投資額超過1萬億。而這1萬億落地PPP項目,有些可能剛找好社會合作方,有些正處在初期施工建設階段。2016年PPP帶動的基建投資,占比規模并不大。截止到10月底,全國基建投資規模達到9.5萬億。其中PPP對基建的帶動作用,甚至不如專項建設基金來得直接。2015年9月份開始設立的專項建設基金,目前已投放六批,資金投放規模達到1.8萬億元,按資本金20%比例來算,有望帶動9萬億的投資規模。

  趙全厚指出,由于PPP談判、簽約等流程較繁瑣加上有些地方政府對這種模式不甚了解,部分地方政府更喜歡直接投資,比如政府牽頭的產業投資基金等,這樣投資效率會更高。不過,隨著PPP模式的推廣、政策的完善,PPP有望發揮更大作用。從最近幾年的數據來看,PPP每年投資規模相比前一年幾乎都是翻番的增長態勢,預計2017年PPP項目落地規模可能達到兩三萬億元。

  從目前來看,截止到今年10月底,全國累計入庫PPP項目數量超過萬個,項目投資總額達到12.7萬億元。有信托機構指出,今年PPP落地項目不多,但現在投資項目不好找,他們公司2017年將業務重點轉向PPP,明年PPP項目投入力度會比較大。

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