長翅膀的不一定是天使，也有可能是鳥人；騎白馬的不一定是王子，也有可能是唐僧。這是一句網絡流行的調侃語錄，放在當前炙手可熱的互聯網創業與投資的語境下，戲謔中也有幾分真實。

　　中國不是美國，中關村也不是硅谷。中國每年新創企業據說是美國的十倍，但天使投資卻占不到新創企業總數的1%。創業人群與天使投資之間的供求關系完全不對等，天使投資人太少，想找錢的創業者太多。在中國，天使投資看起來強勢，創業者看起來相對弱勢，時有創業者與投資相互被欺騙的事件發生，如天使投資人何伯權所言，根源就是天使投資人與創業者之間的供求關系極度不平衡。目前階段，創業者與天使投資人都要交學費，學費交了就逐漸成熟起來了。

　　首先，找什么樣的天使投資？知名投資人挑選項目的余地和話語權都很大。手機游戲領域的創業者吳剛認為，就成本和性價比來看，我覺得很多不出名的、業績好的（投資人），倒很有點兒意思。創業者可以多去找找這些人，一個很好的投資人告訴我一句話，推動資本前進的，不是浪花，而是暗涌。而蘭亭集勢的創業者郭去疾建議，投資人風格與你是否搭調永遠排第一位。

　　投資進來的錢都是有個性的，你必須理解錢后面的人。雙方的溝通、信任、包容，甚至理念、人生觀，大的戰略方向是否一致？如果不對路，那就是漫長痛苦的開始。經緯創投的張穎建議，謹慎拿錢，哪怕選擇有限。可現實情況是，創業者迫于種種壓力，往往只能選擇到賬最快的投資。

　　接下來，就是敏感的估值和股份比例。股權壓榨是創業者圈子中抱怨較多的。雷軍在一次演講中笑把風險投資比喻成高利貸，稱天使投資可能是資本鏈條里最黑的一段。他對此的解釋是天使投資人承擔著巨大的風險，而舉出此類比喻的目的，是希望創業者在融資時能夠認真了解不同投資人對于回報的預期。早期融資的天使階段，項目生死兩茫茫。VC是把相對比較清晰的業務快速放大，風險相對小；而天使投資人要和創業者一起探索未知，要承擔比較高的項目滅頂風險。

　　被投資的企業倒閉時，通常最優先清償的是最后一輪的投資者（例如第二輪），再來是上一輪投資者（例如第一輪），然后是天使投資人，最后才是創業者。天使投資的風險是僅次于創業者的。另外，創業者本人對預期成功的自信滿滿，對項目的敝帚自珍的估值，在早期其實相當不靠譜，實際運作跟計劃書很可能是兩回事。一位創業者的建議是，從價值比例的角度來考慮天使投資的股份比例是誤區，創業者并非出賣項目的一部分，而是引入一位有錢出錢的創業伙伴。賣股份還是引伙伴，這是兩個完全不同的角度，會導致完全不同的心態和行為。總之，別后悔、別反悔、別不平衡。

　　然后是投資條款。比較珍惜名譽的天使投資人不會在合同上做小手腳，傳出去實在不好看。但也不排除一些墮落天使，在投資協議中設計一些我抓住你的把柄了的條款，或者準備一些杠桿來取得控制權。郭去疾有三點建議：估值只是條款，真正玄機在其他地方；雇一名好律師；拒絕對賭。對某些過于苛刻的條款，易凱資本王冉評價為沒事找抽型，你要什么風險都不承擔還想賺錢，那不明擺著是等著讓被投資人背后算計你？

　　最大爭議還在投資后，對企業管理和運作的介入程度。某些天使投資人，如徐小平，主張好的天使投資人投完就該忘記，然后做創業者最好的伙伴，就像太陽與空氣，默默陪伴。有的則會相對強勢介入，甚至親自披掛上陣，我知道的最近人事動蕩比較大的一家創業公司，中層經理的周報郵件都要抄送投資人。創業者本人的個性與斷奶程度、成熟程度，也決定了對天使投資人的依賴程度不同。有的創業者說，最怕天使投資人有事業心，創業者某種意義上淪為了擁有股份而已的職業經理人。也有創業者，如世紀佳緣龔海燕，談到天使投資人錢永強時，有他跟我在一起的話，我不用那么擔心，我覺得他可以看得更清楚一些。

　　創業者與天使投資人，是一小部分人與另外一小部分人的神奇相遇，2%有夢想的人遇到了另外2%支持他夢想的人。創業者有感恩之心，天使投資人有包容之心，才成就了一個個改變世界的夢想。